鐵礦石價格為何屢創(chuàng)新高？我國鐵礦行業(yè)應(yīng)如何發(fā)展？

在新冠肺炎疫情常態(tài)化防控下，由于全球經(jīng)濟恢復(fù)以及主要經(jīng)濟體量化寬松貨幣政策，大宗商品價格大幅上漲，尤其是鐵礦石價格最高超過230美元/噸，創(chuàng)歷史新高，鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定備受關(guān)注。我國鋼鐵產(chǎn)業(yè)原料對外依存度高、供應(yīng)鏈脆弱、供應(yīng)渠道不穩(wěn)定的問題再度凸顯，鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈上下游可持續(xù)發(fā)展成為業(yè)內(nèi)討論的熱點。中國礦業(yè)報、礦業(yè)界特邀請冶金工業(yè)規(guī)劃研究院的專家，為您簡要分析當(dāng)前中國鐵礦行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及存在問題。

一.供需現(xiàn)狀

（一）鐵礦石需求情況

2021年，鋼鐵行業(yè)整體還處于盈利階段，企業(yè)生產(chǎn)積極性高，但受粗鋼產(chǎn)能產(chǎn)量雙控政策影響，鋼鐵產(chǎn)量有所下降。2021年我國生鐵產(chǎn)量8.68億噸，同比減少4.3%，消費鐵礦石約13.71億噸（折62%品位鐵礦石）。

（二）鐵礦供應(yīng)情況

國內(nèi)礦方面，按統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)，2021年我國累計生產(chǎn)鐵礦石原礦98052.8萬噸，折合成品礦（折62%品位）約3.05億噸，同比增加9.4%。2021年，受進口礦價格波動影響，國內(nèi)鐵礦石價格隨之大幅波動，年初價格為970元/噸，7月份快速增長至1350元/噸，之后波動下降至年底的800元/噸。

▲近三年國產(chǎn)鐵礦石月度產(chǎn)量對比

▲近三年國產(chǎn)鐵礦石價格走勢

注：1、圖中數(shù)據(jù)來自中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會公布的中國鐵礦石價格指數(shù)（CIOPI）；

2、圖中橫坐標(biāo)1W1指1月第1周；

3、圖中國產(chǎn)礦價格指62%品位干基粉礦含稅價格。

進口礦方面，2021年，我國累計進口鐵礦石112431.5萬噸，同比減少3.9%；進口均價為164.3美元/噸，較2020年增長61.6%。2021年底，港口庫存為1.56億噸，較年初增加3200萬噸。2021年，鐵礦石總供應(yīng)量約13.97億噸。

▲近三年我國鐵礦石月度進口量對比

▲近三年進口鐵礦月度平均到岸價格對比

二.存在問題

我國鐵礦行業(yè)發(fā)展的主要問題其實就是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性失衡。主要體現(xiàn)——一是進口量大、占比高且來源集中；中國進口占比80%以上。近年中國鐵礦石進口量整體呈逐年上升態(tài)勢；2015-2020年連續(xù)6年進口礦超過10億噸。二是鐵礦石金融屬性強，定價話語權(quán)缺失；進口鐵礦石受制于四大礦的高度壟斷，定價權(quán)缺失嚴(yán)重，價格波動劇烈。三是供需雙方市場地位不對等；進口礦受兩國和四大礦的高度壟斷。進口礦來源中，澳、巴兩國合計占比超過80%。四是產(chǎn)業(yè)上下游利潤分配嚴(yán)重失衡；2012~2020年，我國重點大中型鋼鐵企業(yè)利潤總額累計8806.8億元，四大礦鐵礦石業(yè)務(wù)EBITDA合計21494.3億元，是我國重點鋼鐵企業(yè)利潤總額的2.4倍；四大礦凈利潤11130.4億元，是我國重點鋼鐵企業(yè)利潤總額的1.3倍。五是產(chǎn)業(yè)上下游生產(chǎn)工藝不對等。因工藝連續(xù)差異，礦山行業(yè)制約冶金行業(yè)。

（一）國內(nèi)鐵礦生產(chǎn)方面

我國鐵礦資源稟賦“貧、雜、細(xì)”、“小、廣、深”的特點，決定了鐵礦企業(yè)分布“多、小、散、亂”。這種結(jié)構(gòu)布局，決定了其利用難度大、環(huán)境擾動大、安全生產(chǎn)壓力大。在安全、環(huán)保、能耗、質(zhì)量、標(biāo)準(zhǔn)等政策要求越來越高的形勢下，小型礦山數(shù)量持續(xù)減少，國內(nèi)鐵礦難有大幅增產(chǎn)。

國內(nèi)鐵礦石需求強度上升的情況下，全球鐵礦石供應(yīng)增長乏力，供應(yīng)偏緊，使得全球鐵礦石市場價格陡增，國內(nèi)礦山盈利能力同步大漲。隨著國際礦業(yè)巨頭的復(fù)產(chǎn)，全球鐵礦供應(yīng)將再次超需求，導(dǎo)致全球鐵礦石市場價格驟降，國內(nèi)礦山盈利能力受到國際市場供應(yīng)恢復(fù)而再次大幅下滑。如此，礦價頻繁大幅波動，國內(nèi)礦山盈利能力高低不定，不利于國內(nèi)鐵礦行業(yè)的健康穩(wěn)定發(fā)展。

（二）進口鐵礦方面

2021年，我國鐵礦石進口量11.24億噸，繼續(xù)保持高位。2021年底，全國主要港口鐵礦石庫存量1.56億噸，仍處于高位水平。鋼鐵產(chǎn)業(yè)鐵礦石對外依存度自2015年以來連續(xù)6年保持在80%以上。2021年，受國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)能產(chǎn)量雙控政策影響，國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)量有所下滑，鋼鐵產(chǎn)業(yè)鐵礦石對外依存度降至76.6%，為近年來首次下降至80%以下。我國鐵礦石主要進口來源國高度集中，可替代選擇性小，不利于我國鋼鐵行業(yè)鐵礦保障安全。

目前，我國海外投產(chǎn)權(quán)益礦產(chǎn)能僅7300萬噸，占全年進口量的6%；與韓、日等發(fā)達(dá)國家海外權(quán)益礦比例仍有較大差距，全球第三大產(chǎn)鋼國日本和第六大產(chǎn)鋼國韓國，其鐵礦石基本依靠進口，但權(quán)益礦量占比均超50%。我國海外項目多為2009年之前合作項目，“十三五”期間，境外礦產(chǎn)資源生產(chǎn)基地建設(shè)進展比較緩慢，權(quán)益礦比例低。

（三）鐵礦石價格方面

受鐵礦石供應(yīng)高度集中影響，鐵礦石定價由談判定價、季度定價到指數(shù)定價，都是由賣方主導(dǎo)，我國在鐵礦石定價方面沒有話語權(quán)的被動局面始終沒得到有效改變。目前鐵礦石現(xiàn)貨市場定價機制主要依賴普氏指數(shù)進行定價，而普氏指數(shù)與期貨市場呈正相關(guān)關(guān)系，導(dǎo)致期貨市場與現(xiàn)貨市場聯(lián)動性明顯，鐵礦石金融屬性增強，易受市場投機影響，使價格容易受鐵礦石金融產(chǎn)品及其衍生品的過度投機影響而劇烈波動。

“十三五”時期，中國進口鐵礦石價格先降后增；從2011年的163.8美元/噸，先降低至2016年的56.3美元/噸，后增至2020年的101.7美元/噸，到2021年5月的230美元/噸，隨后迅速下降至12月的102.6美元/噸。進口礦價格大幅波動，極大增加了我國鋼鐵行業(yè)的鐵礦資源保障風(fēng)險。高礦價下黑色產(chǎn)業(yè)鏈上游國外礦業(yè)公司和鋼鐵企業(yè)及下游的用鋼企業(yè)的利潤分配模式已完全失衡，從巴西或澳大利亞開采出的鐵礦石到岸成本僅為30～40美元左右，但銷售價格卻遠(yuǎn)高于成本價，嚴(yán)重侵蝕鋼鐵企業(yè)及用鋼企業(yè)的利潤空間，對鋼鐵上下游產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展造成極為不利的后果。

三.發(fā)展趨勢和建議

從需求看，我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展，鋼鐵產(chǎn)能產(chǎn)量雙控政策和工藝結(jié)構(gòu)的調(diào)整將促使鐵礦需求下降，全球其它國家新增鐵礦需求難以彌補我國下降份額，全球鐵礦石需求呈現(xiàn)下降趨勢。“十四五”時期，在供應(yīng)仍將過剩的預(yù)期下，結(jié)合全球鐵礦生產(chǎn)成本曲線情況，預(yù)計礦價仍將呈波動下行態(tài)勢。2022年，我國鐵礦石供需呈相對寬松態(tài)勢，加上國家發(fā)改委聯(lián)合市場監(jiān)管總局和證監(jiān)會對鐵礦石市場哄抬價格、囤積居奇等擾亂市場的強力監(jiān)管，預(yù)計2022年鐵礦石價格將呈下降趨勢，大概在100-110美元/噸。中期來看，在鐵礦石供大于求的背景下，鐵礦價格將低位震蕩運行。

預(yù)計未來一段時間，全球鐵礦石市場供應(yīng)過剩局面難有實質(zhì)改變，因此盡管礦價短期內(nèi)會有波動震蕩，但中長期來看，仍將保持在合理范圍。在這種情況下，國產(chǎn)礦由于資源條件和環(huán)保限制等因素影響，不占有成本優(yōu)勢，未來國內(nèi)鐵礦產(chǎn)量保持穩(wěn)中有增態(tài)勢，但難以大幅回升，因此，國內(nèi)鋼鐵工業(yè)主要依靠進口鐵礦石的局面難有改觀，對外依存度可能仍將保持在80%左右。

未來在雙碳背景下，我國鋼鐵工藝流程結(jié)構(gòu)將會發(fā)生變化，隨著我國鋼鐵產(chǎn)業(yè)進一步向峰值區(qū)中后期發(fā)展，廢鋼資源、電力等支撐條件將逐步完善，工藝流程結(jié)構(gòu)調(diào)整是必然趨勢，雖然調(diào)整周期可能會較長。我國廢鋼資源產(chǎn)出量已達(dá)到相當(dāng)規(guī)模，電弧爐短流程比例探底回升，廢鋼資源消費逐步增加。根據(jù)我國廢鋼鐵應(yīng)用協(xié)會數(shù)據(jù)，2020年我國廢鋼消耗量超過2億噸，廢鋼比超過20%，我國廢鋼資源產(chǎn)出量已達(dá)到相當(dāng)規(guī)模，2020年我國廢鋼資源總量約為2.6億噸，預(yù)計2025年我國廢鋼資源產(chǎn)生量將達(dá)到3.4億噸以上。結(jié)合我國電爐鋼發(fā)展現(xiàn)狀及廢鋼鐵行業(yè)發(fā)展趨勢，未來我國廢鋼比還將進一步上升。未來5～15年，我國廢鋼資源產(chǎn)出將逐步進入快車道，加之粗鋼產(chǎn)量進入下行通道，未來廢鋼資源將逐漸成為鐵礦資源的重要補充，廢鋼替代鐵礦份額總體上將呈現(xiàn)增長的趨勢。2025年，預(yù)計在中國電爐鋼占比提升下，全球鐵礦市場仍將呈供應(yīng)過剩態(tài)勢。

為打贏藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)，鋼鐵企業(yè)集中的“2+26”城市持續(xù)實施采暖季環(huán)保限產(chǎn)，尤其是京津冀地區(qū)逐步實現(xiàn)超低排放，嚴(yán)格的環(huán)保政策仍將持續(xù)。隨著中國鋼鐵工業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展要求以及日趨嚴(yán)格的環(huán)保、低碳政策要求和高爐大型化趨勢，促使鋼鐵企業(yè)更傾向于使用高品位鐵礦石，促使高品位鐵礦石需求逐步增加，導(dǎo)致高低品位鐵礦石價差高企，高品位鐵礦石需求呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性增加。

2021年工信部聯(lián)合科技部、自然資源部聯(lián)合印發(fā)的《“十四五”原材料工業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，和2022年工信部等三部門發(fā)布的《關(guān)于促進鋼鐵工業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》，均將“提高資源保障能力”作為“十四五”時期重點任務(wù)之一。指導(dǎo)意見提出，到“十四五”末，通過推動產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈多元化，鐵礦石資源保障能力顯著增強，其中鐵金屬國內(nèi)自給率達(dá)到45%以上，國內(nèi)年產(chǎn)廢鋼資源量達(dá)到3億噸，打造1～2個具有全球影響力和市場競爭力的海外權(quán)益鐵礦山，海外權(quán)益鐵礦占進口礦比重超過20%。提出“支持有條件的企業(yè)集團或聯(lián)合體采用獨資、合資等多種方式，穩(wěn)步推進優(yōu)質(zhì)、低成本的礦產(chǎn)資源境外生產(chǎn)基地建設(shè)和海外優(yōu)質(zhì)礦山資源股權(quán)投資”，以增強我國鐵礦資源保障能力。

根據(jù)發(fā)改委等十二部門印發(fā)的《促進工業(yè)經(jīng)濟平穩(wěn)增長的若干政策》，2022年要重點做好鐵礦石等重要原材料和初級產(chǎn)品保供穩(wěn)價，進一步強化大宗商品期現(xiàn)貨市場監(jiān)管，加強大宗商品價格監(jiān)測預(yù)警；支持企業(yè)投資開發(fā)鐵礦等國內(nèi)具備資源條件、符合生態(tài)環(huán)境保護要求的礦產(chǎn)開發(fā)項目；推動廢鋼等再生資源綜合利用，提高“城市礦山”對資源的保障能力。可以看出，國家在鐵礦資源安全保障方面的政策支撐力度不斷加大，我國鐵礦資源保障能力有望明顯提高。

建議鋼鐵行業(yè)加大呼吁力度，進一步明確鐵礦等重要資源的重要性，將其作為國家長期戰(zhàn)略統(tǒng)籌考慮，加強頂層設(shè)計，盡快建立和完善我國鋼鐵原料供應(yīng)長期、高效、多元、穩(wěn)定的高質(zhì)量資源保障體系。統(tǒng)一規(guī)劃，全面布局，統(tǒng)籌部署，加快整合，出臺相關(guān)政策鼓勵和支持國內(nèi)資源勘查開發(fā)，推動海外鐵礦石基地建設(shè)，充分利用國內(nèi)國際兩個市場和兩種資源，完善鐵礦石定價體系和交易平臺。

強化國內(nèi)礦基礎(chǔ)保障能力。一是繼續(xù)強化國內(nèi)資源勘查開發(fā)力度，推動重點礦山項目建設(shè)，加強鐵礦行業(yè)規(guī)范管理，穩(wěn)定和提升國內(nèi)礦供應(yīng)能力，發(fā)揮好“壓艙石”和“調(diào)節(jié)器”作用；二是盡快建立完善鋼鐵原料供應(yīng)保障儲備體系，按照不同情形，建立鐵礦產(chǎn)能儲備和礦產(chǎn)地儲備制度，以及鋼鐵用重要合金產(chǎn)品儲備制度，應(yīng)對供應(yīng)風(fēng)險。

擴大廢鋼等替代產(chǎn)品應(yīng)用。充分利用國際國內(nèi)廢鋼資源，完善落實廢鋼資源稅收優(yōu)惠等配套政策，進一步完善廢鋼加工配送體系建設(shè)，加強廢鋼加工和利用環(huán)節(jié)的創(chuàng)新研究及標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)，鼓勵鋼鐵企業(yè)積極布局廢鋼加工基地，開展廢鋼高效利用研究與實踐，力爭2025年鋼鐵行業(yè)利用廢鋼資源量達(dá)到3億噸以上；此外，鼓勵充分利用進口生鐵、鐵合金、熱壓鐵塊等，從源頭上減少相關(guān)產(chǎn)品的需求，降低供應(yīng)風(fēng)險。

加強國際鐵礦資源開發(fā)。一是大力鼓勵和支持企業(yè)“走出去”，通過并購、收購、重組等方式開展相關(guān)資源勘查、開發(fā)及股權(quán)投資等工作，建設(shè)海外資源供應(yīng)基地。二是探索鋼鐵原料國際貿(mào)易多元化，發(fā)揮原料國際貿(mào)易前沿陣地作用，促進國際鐵礦資源開發(fā)。重點關(guān)注西非和西澳地區(qū)優(yōu)質(zhì)鐵礦資源，加大支持企業(yè)在海外建立長期有效的多元化、多渠道、多方式的穩(wěn)定原料供應(yīng)基地，提升海外優(yōu)質(zhì)權(quán)益礦比例。加強頂層規(guī)劃，加快我國海外優(yōu)質(zhì)低成本鐵礦資源基地建設(shè)。建立國家層面的對外礦業(yè)投資協(xié)調(diào)機構(gòu)，配套相應(yīng)優(yōu)惠政策，鼓勵和引導(dǎo)企業(yè)投資鐵礦石等關(guān)鍵礦產(chǎn)資源基地的建設(shè)和供應(yīng)保障。

鐵礦石價格大幅波動，嚴(yán)重背離市場供需基本面，給行業(yè)穩(wěn)定運行帶來較大負(fù)面影響。要從根本上解決目前鐵礦石定價機制存在的問題，健全鐵礦石定價機制需從多方面發(fā)力。在此提出建議：一是強化鐵礦石期貨市場監(jiān)管，發(fā)揮服務(wù)實體經(jīng)濟的作用。加強政策監(jiān)管，規(guī)范鐵礦石期貨市場，充分發(fā)揮期貨服務(wù)實體經(jīng)濟的作用；構(gòu)建鐵礦石金融戰(zhàn)略體系，進一步完善鐵礦石金融產(chǎn)品機制，加強監(jiān)管力度，抑制過度投機炒作。二是規(guī)范市場信息發(fā)布。通過國家發(fā)展改革委價格司、市場監(jiān)管總局價監(jiān)競爭局、以及證監(jiān)會期貨部等部門對鐵礦石市場進行聯(lián)合監(jiān)管，采取多種方式杜絕未經(jīng)證實的虛假消息對鐵礦石期貨市場影響，發(fā)布相關(guān)文件，規(guī)范編造發(fā)布價格信息，對捏造散布漲價信息、惡意炒作、哄抬價格等行為進行處罰。三是重塑鋼鐵原料定價機制。我國作為主要鋼鐵原料的最大消費國，有必要也應(yīng)有能力促進和完善現(xiàn)有鋼鐵原料的定價模式，建設(shè)公開、透明的科學(xué)合理定價機制。

作者簡介：溫子龍，冶金工業(yè)規(guī)劃研究院高級工程師

*本文僅代表作者個人觀點，不構(gòu)成平臺意見或投資建議