2023年第三季度地質(zhì)勘查行業(yè)形勢分析

中國自然資源經(jīng)濟研究院地質(zhì)勘查行業(yè)研究所

中國地質(zhì)礦產(chǎn)經(jīng)濟學會地勘產(chǎn)業(yè)專業(yè)委員會

宏觀經(jīng)濟形勢

全球通脹率持續(xù)居高不下，貨幣緊縮政策負面影響逐步顯現(xiàn)。隨著能源和食品價格的下降，2023年第三季度全球總體通脹率逐步下降，但仍高于許多國家央行的目標水平，核心通脹粘性依然較強，發(fā)達經(jīng)濟體持續(xù)的貨幣緊縮政策對需求的沖擊將進一步顯現(xiàn)，導致企業(yè)和消費者信心下降，預計將對全球經(jīng)濟產(chǎn)生進一步的負面影響。

黃金、鐵礦石價格同比上漲，鎳、鋅礦產(chǎn)品價格較年初震蕩下跌。2023年1—9月，全球大宗礦產(chǎn)品價格變化區(qū)別較大（圖1）。黃金價格在小幅波動中呈上漲態(tài)勢，4月中旬價格首次突破2000美元/盎司的歷史大關，進入第三季度，黃金價格基本穩(wěn)定，且同比漲幅明顯，9月下旬倫敦金銀市場協(xié)會（LBMA）黃金價格為1927.45美元/盎司，同比增長15.44%。對比歷年數(shù)據(jù)，目前黃金價格整體處于歷史高位，并未受到本輪有色金屬礦產(chǎn)品價格震蕩的影響。

2023年1—9月，鐵礦石價格先升后降，但波動較為緩和。其中，紐約商品交易所（NYMEX）含鐵量62%的鐵礦石價格維持在112.6~123.08美元/噸之間，同比2022年第三季度價格整體上漲，9月下旬價格為121.33美元/噸，同比上漲22.77%。受國際市場影響，國內(nèi)鐵礦石價格同比上漲明顯，但隨著國內(nèi)“粗鋼平控”政策的延續(xù)，及海外需求的整體偏弱，預計四季度國內(nèi)鐵礦石價格繼續(xù)上漲的空間有限。

圖1  2023年1月—9月全球大宗礦產(chǎn)品價格變化

注：圖例中的LBMA指倫敦金銀市場協(xié)會；NYMEX指紐約商品交易所；LME指倫敦期貨交易所。

目前銅的價格處歷史高位，2023年1—9月，倫敦期貨交易所（LME）現(xiàn)貨銅（A級）價格小幅波動，但均維持在8000美元/噸以上。同比看，2023年上半年現(xiàn)貨銅（A級）價格整體同比下降明顯；進入第三季度，價格整體同比出現(xiàn)小幅上漲，9月下旬價格為8161.74美元/噸，同比增長5.46%。國內(nèi)銅價同比小幅下跌，1—8月滬銅期貨均價為6.80萬元/噸，同比下跌0.80%，最低點在5月，為6.35萬元/噸。

2023年1—9月，有色金屬鎳和鋅的價格震蕩下跌，較年初價格最大跌幅分別為34.80%和25.80%。進入第三季度，倫敦期貨交易所（LME）現(xiàn)貨鎳的價格在8月中旬跌破20000美元/噸，隨后價格持續(xù)下跌，9月底價格為18440.00美元/噸，同比下降20.66%。對比歷年數(shù)據(jù)，目前全球礦產(chǎn)品市場鎳的價格整體處于歷史低位水平。6月，倫敦期貨交易所（LME）含量99.995%現(xiàn)貨鋅的價格一度跌破2300.00美元/噸，較2022年的歷史高位（4232.50美元/噸）下跌明顯。進入第三季度，含量99.995%現(xiàn)貨鋅的價格基本維持在2500.00美元/噸以下，同比最大降幅為59.48%。對比歷年數(shù)據(jù)，目前全球礦產(chǎn)品市場鋅的價格整體處于歷史中下游水平。導致鎳、鋅等有色金屬價格下跌的原因，除了前期價格高位運行，還與歐美等發(fā)達經(jīng)濟體經(jīng)濟增長減速、全球貨幣政策持續(xù)緊縮和地緣政治危機帶來的供給干擾消散等因素密切相關。

展望后市，隨著美聯(lián)儲加息力度放緩，大宗商品金融屬性壓制減弱，有色金屬價格存在階段性反彈可能。但歐美經(jīng)濟增長前景不佳，銀行業(yè)危機給歐美經(jīng)濟帶來的衰退風險導致第四季度有色金屬價格只可能是階段性反彈，而非已經(jīng)觸底。

礦業(yè)形勢

我國采礦業(yè)固定資產(chǎn)投資同比增速略有回升，有色金屬礦采選業(yè)固定資產(chǎn)投資額同比增速回升最為明顯。在1—6月跌落至0.8%后，2023年第三季度我國采礦業(yè)固定資產(chǎn)投資略有回升。1—8月，我國采礦業(yè)固定資產(chǎn)投資同比增速為2.0%，低于同期全國平均水平（3.2%），比2022年1—8月的數(shù)據(jù)下降了4.9個百分點。從子行業(yè)看，1—8月，有色金屬礦采選業(yè)固定資產(chǎn)投資額同比增速回升最為明顯（32.8%），同比增長76.3%，比1—6月高出28.7個百分點；煤炭開采和洗選業(yè)固定資產(chǎn)投資同比增速為10.9%；受能源保供穩(wěn)價政策的影響，我國石油和天然氣開采業(yè)固定資產(chǎn)投資同比增速保持較高水平（19.4%），非金屬礦采選業(yè)固定資產(chǎn)投資額同比增速為10.7%；黑色金屬礦采選業(yè)固定資產(chǎn)投資額同比增速為-12.1%，是唯一負增長的子行業(yè)（圖2）。

（數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局網(wǎng)站）

圖2  2023年1—8月我國采礦業(yè)及子行業(yè)固定資產(chǎn)投資累計同比增長情況

我國采礦業(yè)經(jīng)濟效益下降，有色金屬礦采選業(yè)利潤總額實現(xiàn)正增長。2023年1—8月利潤總額僅實現(xiàn)8906.3億元，同比下降20.5%，較上半年降幅（19.9%）略有擴大。有色金屬礦采選業(yè)利潤總額在1—8月實現(xiàn)512.1億元，同比增長4.0%，是進入第三季度后唯一正增長的子行業(yè)（圖3）。利潤總額的同比下降主要受2021年（190.7%）和2022年（48.6%）采礦業(yè)利潤總額的超高速增長影響，也受到市場需求不足、成本壓力、礦產(chǎn)品價格降幅較大等多方面因素影響。

（數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局網(wǎng)站）

圖3  2023年1—8月我國采礦業(yè)及子行業(yè)利潤總額同比增長情況

2023年全球30家頂級礦業(yè)公司資本支出增長6.2%。據(jù)標準普爾（S&P CIQ Pro）預測分析，在經(jīng)歷2021年（13.8%）和2022年（16.3%）的持續(xù)增長后，全球30家頂級礦業(yè)公司的資本支出在2023年同比增長6.2%，總額高達1092億美元。雖然近三年資本支出持續(xù)增長，且2023年的資本支出距離2013年1457億美元的峰值還有近25%的增長空間，但在全球高通脹及經(jīng)濟活動放緩的背景下，未來兩年的投資將變得更加具有挑戰(zhàn)性，因此標準普爾（S&P CIQ Pro）預測這些礦業(yè)公司的資本支出在2024年和2025年將分別下降1.8%和0.7%。

地質(zhì)勘查形勢

地質(zhì)勘查活動指數(shù)小幅波動，地勘活動仍較為活躍。全球礦業(yè)公司地質(zhì)勘查活動指數(shù)（PAI）自2013年暴跌，2016年一度跌至40以下，全球地勘活動呈疲軟狀態(tài)。2019年后PAI指數(shù)穩(wěn)步回升，地勘活動逐漸擺脫低迷，2021年后PAI指數(shù)整體保持高位運行，地勘活動較為活躍。2023年1—8月，PAI指數(shù)整體低于2022年同期水平，進入第三季度出現(xiàn)波動下降態(tài)勢，在8月跌至89。但整體來看，1—8月PAI指數(shù)仍處于歷史較高水平（PAI指數(shù)平均值在100以上），說明全球地勘活動延續(xù)了2021年以來的活躍狀態(tài)（圖4）。

（數(shù)據(jù)來源：S&P Global Market Intelligence-IM September 2023）

圖4  2021年7月—2023年8月全球礦業(yè)公司地質(zhì)勘查活動指數(shù)、勘查價格指數(shù)及公司總市值變化情況

PAI指數(shù)是標準普爾（S&P CIQ Pro）衡量整體勘查活動水平和方向的指標，通過將礦業(yè)公司重要的鉆探結(jié)果、初始資源量公告、重要的融資、積極項目進展，以及黃金和賤金屬/其他金屬的成分指數(shù)（不包括特種金屬）納入一個單一的可比指數(shù)，并以2008年5月=100進行指數(shù)化校準。2023年8月納入PAI指數(shù)計算的公司數(shù)量為2624家。

黃金的勘查活動情況是影響PAI指數(shù)變化的重要因素，據(jù)歷年數(shù)據(jù)分析，黃金的地勘指數(shù)一直處于高位運行狀態(tài)，在2019年首次突破200大關，2021年11月達到222的歷史極值，2022年有所回落。2023年1—8月，黃金PAI指數(shù)低于2021年和2022年同期水平，進入第三季度又出現(xiàn)小幅下滑，表明近期黃金勘查活動相對減弱。賤金屬/其他金屬的PAI指數(shù)則處于歷史同期的較高水平，表明賤金屬/其他金屬的勘查活動相對較為活躍。

（數(shù)據(jù)來源：S&P Global Market Intelligence-IM September 2023）

圖5  2021年7月—2023年8月全球礦業(yè)公司地質(zhì)勘查活動指數(shù)、賤金屬/其他金屬PAI變化情況

積極項目進展數(shù)量和重要鉆探結(jié)果數(shù)量均呈走低趨勢。2023年1—8月，全球礦業(yè)公司積極項目進展數(shù)量累計29個，低于2022年同期的39個，與2022年下半年相比走低趨勢明顯（圖6）。進入第三季度，在這些積極進展中，最引人注目的是來自Contango Ore股份有限公司的Manh Choh礦山采礦作業(yè)項目，該項目預計將于2024年下半年投入生產(chǎn)。根據(jù)可行性研究，該項目預計每年可產(chǎn)出22.5萬盎司當量的黃金。據(jù)標準普爾（S&P CIQ Pro）報道，2023年1—8月，全球礦業(yè)公司重要鉆探結(jié)果數(shù)量每月均低于200個，累計實現(xiàn)1304個，遠低于2022年同期水平的1789個。

（數(shù)據(jù)來源：S&P Global Market Intelligence-IM September 2023）

圖6  2021年7月—2023年8月全球礦業(yè)公司積極項目進展情況

注：圖例中Fea為Feasibility，代表項目進入可行性研究階段；Pre為Preproduction，代表項目進入預生產(chǎn)階段；Prd指Production，代表項目進入生產(chǎn)階段。實心圖例代表積極項目進展，用正值表示；虛線圖例代表消極進展，用負值表示。EPI為勘查價格指數(shù)。

8月銀礦初始資源量迎來爆發(fā)，鉛鋅礦初始資源量表現(xiàn)亮眼。標準普爾（S&P CIQ Pro）初始資源量公告顯示，2023年1—8月，全球礦業(yè)公司共發(fā)布公告45個，略低于2022年同期的46個（圖7）。貴金屬方面，仍是銀礦的初始資源量報告最多，其在8月迎來爆發(fā)，報告的初始資源量超過3億盎司，為近幾年來最高值，其最大貢獻來自Eloro Resources有限公司在玻利維亞的銀鋅錫Iska Iska項目（約2.98億盎司）。1—8月，黃金的初始資源量表現(xiàn)一般，累計報告0.3億盎司，基本與2022年同期持平。賤金屬的初始資源量報告除了2月的鎳礦爆發(fā)外，鉛鋅礦在8月表現(xiàn)十分亮眼，單月報告近600萬噸，最大貢獻同樣來自Iska Iska項目（409萬噸鋅和174萬噸鉛）。

（數(shù)據(jù)來源：S&P Global Market Intelligence-IM September 2023）

圖7  2021年7月—2023年8月全球礦業(yè)公司初始資源量公告

全球礦業(yè)公司勘查價格指數(shù)和總市值均保持穩(wěn)定。與PAI指數(shù)相比，全球礦業(yè)公司的勘查價格指數(shù)（EPI）較為穩(wěn)定，2023年1—8月EPI指數(shù)始終保持在170以上，處于歷史高位水平（圖4）。據(jù)統(tǒng)計，全球礦業(yè)公司市值自2013年陷入低谷，2019年后逐步回升至2.00萬億美元規(guī)模，2020年至2023年基本保持穩(wěn)定，2023年8月，全球2624家礦業(yè)公司市值為1.99萬億美元，同比略有上漲，環(huán)比則下降7.01%，略低于年初的2.12萬億美元。

EPI指數(shù)是標準普爾（S&P CIQ Pro）衡量貴金屬和基本金屬價格相對變化的指標，以每種金屬的總勘查支出的百分比加權(quán)作為其在特定時間對行業(yè)相對重要性的代表，包括黃金、銅、鎳、鋅、銀、鉑、鈷、鉬等8種礦產(chǎn)品，EPI指數(shù)同時也受金屬價格波動影響。與PAI指標相同，標準普爾以2008年5月=100對EPI進行了指數(shù)化校準。2023年8月納入EPI指數(shù)計算的公司數(shù)量為2624家。

全球初級和中級礦業(yè)公司融資額下降明顯。2023年1—8月，全球初級和中級礦業(yè)公司融資額累計實現(xiàn)77.69億美元，低于2022年同期的91.82億美元，融資數(shù)量為1946筆，平均發(fā)行額約399萬美元。1—8月融資額持續(xù)波動變化，進入第三季度，融資下降明顯，7月僅有6.60億美元，8月回升至9.53億美元（圖8）。金礦的融資額減少最為明顯，7月和8月金礦的融資額累計僅實現(xiàn)3.94億美元，同比下降56.10%，其中最大融資來自香港靈寶黃金集團有限公司，該公司在8月私募2.71億港元；賤金屬礦/其他礦種的融資額第三季度累計實現(xiàn)7.01億美元；特殊金屬礦融資額最低，累計實現(xiàn)5.18億美元。

（數(shù)據(jù)來源：S&P Global Market Intelligence-IM September 2023）

圖8  2021年7月—2023年8月全球初級和中級礦業(yè)公司融資情況

全球礦業(yè)公司鉆探項目數(shù)量和報告鉆孔數(shù)均處于較低水平。

2023年1—8月，全球礦業(yè)公司鉆探項目數(shù)量累計達到2418個，報告鉆孔數(shù)量累計37104個，這兩項指標均低于2022年同期水平。進入第三季度，金礦的鉆探項目完成262個，在所有礦種中仍占比最高（約占48.43%），但與上半年相比略有下降（圖9）。對比歷年數(shù)據(jù)，2023年第三季度全球礦業(yè)公司的鉆探項目數(shù)量和報告鉆孔數(shù)均處于近三年的較低水平。

（數(shù)據(jù)來源：S&P Global Market Intelligence-IM September 2023）

圖9  2021年7月—2023年8月全球鉆探活動情況

全國地勘行業(yè)動態(tài)

新一輪戰(zhàn)略性礦產(chǎn)國內(nèi)找礦行動取得積極進展。2023年全面啟動新一輪戰(zhàn)略性礦產(chǎn)國內(nèi)找礦行動，上半年全國固體礦產(chǎn)、油氣礦產(chǎn)勘查投入同比分別增長17.2%和7.5%；全國新設探礦權(quán)242個，同比增長25.4%，并陸續(xù)取得山東萊州金礦、云南昭通磷礦等重大找礦突破。山東萊州西嶺金礦新增金金屬量近200噸，累計金金屬量達580噸，潛在經(jīng)濟價值達2000多億元，是迄今國內(nèi)發(fā)現(xiàn)的最大單體金礦床，屬世界級巨型單體金礦床。云南昭通鎮(zhèn)雄縣羊場—芒部地區(qū)磷礦是亞洲最大規(guī)模隱伏單體富磷礦床，該礦的資源儲量大、礦石品質(zhì)優(yōu)、資源分布集中，其中Ⅰ+Ⅱ品級磷礦石（P2O5含量超過25%）占比51.87%，預測深部及外圍磷礦潛在經(jīng)濟價值超萬億元。全國省級地勘基金投入穩(wěn)步回升，累計處置收益突破千億元。《全國地質(zhì)勘查基金情況通報（2023）》顯示，2022年全國省級地勘基金總投入33.69億元，同比增長31.20%，共處置項目成果576宗，探礦權(quán)出讓收益達1123.80億元。各省級地勘基金在兼顧基礎性、公益性地質(zhì)工作的同時，還加大對清潔能源、新能源、“三稀”及戰(zhàn)略性新興礦產(chǎn)的投入力度。新疆維吾爾自治區(qū)地質(zhì)局揭牌成立。新疆維吾爾自治區(qū)地勘單位改革取得新進展，將自治區(qū)原地質(zhì)礦產(chǎn)勘查開發(fā)局、原有色地質(zhì)勘查局及原煤田地質(zhì)局合并，組建新疆維吾爾自治區(qū)地質(zhì)局。2023年9月15日，新疆維吾爾自治區(qū)地質(zhì)局在烏魯木齊市正式揭牌，將承擔自治區(qū)地質(zhì)礦產(chǎn)開發(fā)戰(zhàn)略和規(guī)劃研究、戰(zhàn)略性礦產(chǎn)勘查、為礦產(chǎn)資源綠色開發(fā)利用提供技術支撐等職能。新疆維吾爾自治區(qū)地質(zhì)局的成立，是繼2021年8月組建新疆地礦投資（集團）有限責任公司后，新疆地勘單位改革的又一重要舉措。據(jù)悉，目前新疆維吾爾自治區(qū)主要礦種的總體資源查明率平均不足20%，找礦潛力巨大。新疆地勘單位的持續(xù)改革能夠減少重復投資、避免無效消耗，實現(xiàn)資源的最大化利用和優(yōu)化配置，對新疆加快優(yōu)勢能源資源轉(zhuǎn)化利用、大力發(fā)展“八大產(chǎn)業(yè)集群”，保障國家能源和關鍵礦產(chǎn)資源安全具有重要意義。

延伸閱讀：目前各地地勘單位改革進度不一，截至2023年9月底，已有17個�。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）印發(fā)了改革方案、落實了事企分開或整體改制轉(zhuǎn)企，對所辦企業(yè)和經(jīng)營性資產(chǎn)進行了剝離，整合成立了地礦企業(yè)集團，對回歸事業(yè)的地勘單位進行了整合重構(gòu)。其他14個省（自治區(qū)、直轄市）正在研究制訂方案中。

以上內(nèi)容來自中國國土資源經(jīng)濟。

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